¿Ha comprado Anta el 29 % de Puma o solo ha firmado el acuerdo? La respuesta corta es lo segundo, y desde enero circula por internet como si fuera lo primero. La frase que me ha hecho escribir esto viene de la descripción de un vídeo corto de YouTube sobre marcas deportivas, que por lo demás está bastante bien documentado:
«Y en enero de 2026 compró un 29% de Puma.»
Compró. Así, en pasado y sin matices. Pues no.
¿Ha comprado Anta el 29 % de Puma o solo ha firmado el acuerdo? Lo que firmó el 26 de enero
Lo que hay es un contrato de compraventa de acciones con condiciones. Lo cuenta la propia Anta en su informe anual de 2025: el 26 de enero de 2026 firmó con Artémis, el holding de la familia Pinault, un acuerdo por el que se compromete a comprar 43.014.760 acciones de Puma, el 29,06 % del capital, a 35 euros por acción. Total: 1.505.516.600 euros, impuestos aparte.
La palabra importante del texto en inglés es conditionally. Anta se ha comprometido a comprar y Artémis a vender, siempre que se cumplan unas condiciones previas. Mientras no se cumplan, las acciones siguen siendo de Artémis.
Lo que dice Puma (y lo que no ha dicho todavía)
En Alemania, quien cruza ciertos umbrales de voto en una cotizada tiene que comunicarlo, y la empresa lo publica. Puma tiene una página con todas esas notificaciones. La de Anta es del 28 de enero de 2026 y se puede leer entera. Su desglose es muy claro:
- 2,90 % en acciones que Anta ya tenía: 4.292.229 títulos.
- 1,74 % a través de un swap de rentabilidad total, un contrato financiero que se liquida en dinero y vencía el 3 de junio de 2026.
- 29,06 % a través del contrato de compraventa, que en la notificación figura como «instrumento», no como acciones.
Total: 33,70 %, de los que solo el 2,90 % son acciones de verdad con su voto. El resto es un derecho a comprar en el futuro. En la página de estructura accionarial de Puma la empresa lo dice sin rodeos: la operación «está sujeta a condiciones previas».
Si la compra se hubiera cerrado, Anta tendría que haber comunicado que cruzaba umbrales con acciones, y Artémis que bajaba. En la lista de notificaciones de Puma, revisada hasta la última del 2 de octubre de 2026, no aparece ninguna de las dos cosas.
La confirmación viene de la propia Anta
Por si quedaba alguna duda, el informe semestral de Anta de 2026, publicado en septiembre, lo pone por escrito: a 30 de junio de 2026 la adquisición no se había completado y seguía sujeta a condiciones previas. La empresa añade que espera cerrarla «dentro del año».
Puede que se cierre en noviembre. Puede que en diciembre. Puede que algo se tuerza, que estas cosas pasan. Lo que no se puede es contarla como hecha en enero.
Por qué importa el tiempo verbal
Esto tiene nombre: presentar como consumado algo que solo está anunciado. Es un clásico de las noticias económicas, porque el día del anuncio es el día de los titulares y el día del cierre ya no le interesa a nadie. Y la diferencia tiene consecuencias:
- Hasta el cierre, Anta no vota con ese 29,06 % en la junta de Puma.
- Puma no es todavía una sociedad participada de Anta en sus cuentas. Anta explica que, cuando se cierre, la contabilizará como asociada: una empresa en la que influye sin controlarla.
- Y un acuerdo con condiciones puede no llegar a cumplirse.
Además, Puma no está para muchas alegrías: su último informe trimestral lleva por título, literalmente, que el segundo trimestre de 2026 «refleja medidas de reajuste y una demanda más floja». Ese es el contexto de una operación que, a día de hoy, sigue sin cerrar.
Lo que el vídeo sí acierta
Para ser justos, el resto del vídeo aguanta bien. Amer Sports tiene la sede en Helsinki, cotiza en Nueva York y Anta controla el 39,93 % de sus votos, según su informe semestral. Las marcas que nombra son de Amer. Y Jack Wolfskin sí está comprada y pagada: Anta la cerró el 31 de mayo de 2025.
Precisamente por eso molesta el error. Una pieza que se ha molestado en acertar con nombres y porcentajes tropieza en un verbo, y ese verbo es el que se queda en la cabeza de quien la ve.
Veredicto: Anta firmó el 26 de enero de 2026 que comprará el 29,06 % de Puma. Para escribir «compró» hay que esperar a que Puma publique la notificación del cierre, y a 2 de octubre esa notificación no existe.
